為什么Tim Cook 不應(yīng)該支付股息Apple (AAPL) 現(xiàn)在正處于高位，在Apple 的—— 現(xiàn)金儲(chǔ)備目前達(dá)到10,000 億美元（而且這個(gè)數(shù)字還在增長(zhǎng)）的背景下，要求派發(fā)股息的呼聲越來(lái)越高。例如，一位路透社分析師呼吁蘋(píng)果公司以高額獎(jiǎng)金和定期股息的形式將其一半的收入返還給投資者。如果蘋(píng)果這樣做，將犯下大錯(cuò)。

蘋(píng)果有機(jī)會(huì)在未來(lái)十年主導(dǎo)新興的PC 相關(guān)行業(yè)，但這也將是一場(chǎng)代價(jià)高昂且激烈的戰(zhàn)斗。 Apple 的資源應(yīng)該集中在贏得未來(lái)戰(zhàn)斗的可能性上，而不是獎(jiǎng)勵(lì)投資者過(guò)去的勝利。我們不要忘記，Apple 未來(lái)的成功是無(wú)法保證的。作為一家以Macintosh 開(kāi)創(chuàng)了個(gè)人計(jì)算早期的公司，蘋(píng)果公司在早期的十年統(tǒng)治中處于破產(chǎn)邊緣。

智能手機(jī)和平板電腦是眼前的戰(zhàn)場(chǎng)，蘋(píng)果的巨額利潤(rùn)和天價(jià)估值都得益于其在這兩個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。但與未來(lái)的發(fā)展前景相比，目前智能手機(jī)和平板電腦的市場(chǎng)規(guī)?？梢哉f(shuō)是微不足道。

未來(lái)十年，智能手機(jī)將成為地球上大多數(shù)人使用的主要通訊設(shè)備。 2011年，蘋(píng)果iPhone銷量9300萬(wàn)部，全球手機(jī)銷量16億部。讓我們不要停在這里。試想一個(gè)場(chǎng)景，2021年蘋(píng)果年銷售額甚至達(dá)到9億。

此外，正如蒂姆庫(kù)克在蘋(píng)果公司最新的季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上預(yù)測(cè)的那樣，平板電腦將取代個(gè)人電腦成為主要的個(gè)人計(jì)算設(shè)備。 2010 年，PC 銷量接近3.5 億臺(tái)，而2011 年的iPad 銷量為4070 萬(wàn)臺(tái)。如果iPad 能夠繼續(xù)如此，蘋(píng)果主導(dǎo)市場(chǎng)的產(chǎn)品—— 將有很大的上漲空間。

蘋(píng)果的優(yōu)勢(shì)不止于此。鑒于硬件設(shè)備與內(nèi)容、電子商務(wù)、通信和娛樂(lè)交織在一起，蘋(píng)果在智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域的主導(dǎo)地位也使其在廣告、產(chǎn)品推廣、流媒體、音樂(lè)、出版、游戲、語(yǔ)音和鄰近市場(chǎng)如因?yàn)槲谋就ㄐ藕椭Ц抖己芎枚ㄎ弧?

然而，在某些關(guān)鍵方面，蘋(píng)果公司未來(lái)的戰(zhàn)斗看起來(lái)像是它在個(gè)人電腦領(lǐng)域失利的重演。在智能手機(jī)和平板電腦的世界中，Apple 憑借優(yōu)雅的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和易于使用的封閉系統(tǒng)擊敗了多公司參與的粗糙開(kāi)放系統(tǒng)。面對(duì)開(kāi)放的Android 生態(tài)系統(tǒng)，Apple 再次孤軍奮戰(zhàn)，被迫在創(chuàng)新方面超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 Apple 擁有早期的優(yōu)勢(shì)—— 就像它在Macintosh—— 上所做的那樣，但請(qǐng)記住，這并沒(méi)有使它在創(chuàng)新方面比開(kāi)放的“微軟”（即微軟+英特爾）生態(tài)系統(tǒng)更具優(yōu)勢(shì)。

為了保持領(lǐng)先地位，Apple 必須將其所有資源成功地投入到六個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域（而不是僅僅繼續(xù)制造更好的iPhone 和iPad）：

1.贏下云戰(zhàn)爭(zhēng)。與智能手機(jī)和平板電腦的興起相比，計(jì)算向云端的遷移或許是更大的技術(shù)變革。蒂姆庫(kù)克稱iCloud 為“未來(lái)十年的戰(zhàn)略”。公司在將用戶牢牢鎖定在蘋(píng)果設(shè)備的同時(shí)，也以此引導(dǎo)用戶向云計(jì)算過(guò)渡。 Apple 能否提供一款具有足夠簡(jiǎn)單性和功能性的產(chǎn)品，讓用戶接受這種鎖定？亞馬遜、谷歌和Dropbox 等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手說(shuō)“不”，而iCloud 的8500 萬(wàn)注冊(cè)用戶則表示“可能”，但將iCloud 的用戶群擴(kuò)大到數(shù)十億的規(guī)模，這肯定會(huì)讓蘋(píng)果付出不菲的代價(jià)。

2.保持蘋(píng)果零售店的興旺。蘋(píng)果目前擁有361家直營(yíng)零售店，無(wú)論從銷售額還是品牌價(jià)值來(lái)看，其零售戰(zhàn)略都充滿活力——。蘋(píng)果在零售店方面仍有很大的擴(kuò)張空間，尤其是在國(guó)際市場(chǎng)，而且代價(jià)高昂。作為其時(shí)尚因素最直觀的標(biāo)志，蘋(píng)果需要不斷更新和振興其零售店，而這可能會(huì)花費(fèi)更多。蘋(píng)果零售店網(wǎng)絡(luò)的建立者史蒂夫喬布斯和最近離開(kāi)公司的羅恩約翰遜的離去讓這些挑戰(zhàn)變得更加艱巨，杰西杰西彭尼接任首席執(zhí)行官。

3.為自身的供應(yīng)鏈正名。《紐約時(shí)報(bào)》 最近的幾份報(bào)告不僅向我們展示了蘋(píng)果在供應(yīng)鏈方面的實(shí)力，也凸顯了其在自身生態(tài)系統(tǒng)中對(duì)供應(yīng)商和合作伙伴行為的脆弱性。一位評(píng)論者將其總結(jié)為“將iPhone 和iPad 描繪成當(dāng)今—— 商品的血鉆，這些商品有市場(chǎng)需求并對(duì)生產(chǎn)商造成嚴(yán)重傷害?！彪S著Apple 成長(zhǎng)為世界上最有價(jià)值的公司（并努力保持這一地位），它將不得不對(duì)其整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)—— 負(fù)責(zé)，以保持必要的靈活性并保護(hù)其來(lái)之不易的良好聲譽(yù)。

4.讓Siri更出色。Siri，語(yǔ)音驅(qū)動(dòng)的個(gè)人助理服務(wù)，幫助iPhone 4S 一炮而紅，只是讓我們瞥見(jiàn)了智能手機(jī)和平板電腦仍在等待成熟的下一代人工智能。 Siri 還提高了未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的門檻，正如我在之前關(guān)于Knowledge Navigator 的文章中所寫(xiě)

5.鞏固電信服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。蘋(píng)果在用戶體驗(yàn)中非常注重端對(duì)端的控制，對(duì)這樣的一家公司而言，其薄弱環(huán)節(jié)非常明顯：即處在蘋(píng)果及其終端用戶之間的電信運(yùn)營(yíng)商。電信服務(wù)中糟糕的帶寬、連接和服務(wù)不僅會(huì)損害蘋(píng)果設(shè)備的使用體驗(yàn)，也會(huì)限制蘋(píng)果自己的戰(zhàn)略選擇。試想一下，如果蘋(píng)果不必受電信運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略因素的制約，它能夠憑借iCloud、iTunes、Apple TV等產(chǎn)品做出怎樣的成績(jī)呢？在喬布斯逝世之前，他曾考慮蘋(píng)果是否應(yīng)該成立自己的電信公司，但最后認(rèn)定那樣做太復(fù)雜也太昂貴了。有了勢(shì)不可擋的技術(shù)進(jìn)步和充裕的戰(zhàn)備基金，蘋(píng)果將能在未來(lái)五年內(nèi)重溫喬布斯放棄的選項(xiàng)。

6.避免分心和致命的收購(gòu)。所謂公司戰(zhàn)略，決定不做什么跟選擇做什么一樣重要，我希望蘋(píng)果能繼續(xù)將規(guī)模龐大的收購(gòu)交易拒之門外。不幸的是，在讓公司首席執(zhí)行官揚(yáng)名立萬(wàn)這件事上，還沒(méi)有比重大的收購(gòu)交易更引人注目的方式。而對(duì)于蘋(píng)果怎樣把1，000億美元現(xiàn)金用于收購(gòu)交易，此類建議不絕于耳。在人們的討論中，F(xiàn)acebook、思科（Cisco）、索尼（Sony）、柯達(dá)（Eastman Kodak）、網(wǎng)飛（Netflix）以及斯普林特（Sprint）都成了蘋(píng)果潛在的收購(gòu)對(duì)象。然而，除了小規(guī)模的整體收購(gòu)交易以外，喬布斯一直對(duì)收購(gòu)其他公司避之不及。我們還是希望蒂姆·庫(kù)克能夠蕭規(guī)曹隨吧。

在蘋(píng)果領(lǐng)先的這場(chǎng)比賽中，獲勝者能夠得到最大的獎(jiǎng)勵(lì)。但是，正如我朋友梅爾·伯格斯坦（Mel Bergstein）喜歡掛在嘴邊的，這場(chǎng)比賽是馬拉松而不是百米沖刺，現(xiàn)在就開(kāi)始派息就好像是在跑完5英里后就開(kāi)始慶祝勝利。為了接下來(lái)的賽程，蘋(píng)果需要保留自己的資源。

如果你是蒂姆·庫(kù)克，你會(huì)拿這1，000億現(xiàn)金做什么？

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